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2026年一季度金融数据传递出一个行业性的共识信号：信贷正在企稳回暖。

中国人民银行4月29日发布的统计报告显示，一季度末金融机构人民币各项贷款余额280.51万亿元，同比增长5.7%，一季度人民币贷款增加8.6万亿元。与此同时，42家A股上市银行2025年年报显示，总资产规模突破330万亿元大关，同比增长9.54%，归母净利润合计达2.17万亿元，日赚超59亿元。

这些数据的背后，是一场银行间正在加速的位移重组。信贷增量在总量企稳中悄然向新赛道倾斜，净息差的降幅在收窄中出现了明显的分层分化，区域经济的冷暖在上市银行的资产负债表中留下了泾渭分明的注脚。

谁在新赛道上换道超越，谁还在原有跑道上踽踽独行？银行业的答案正在一季度数据中浮出水面。

中国金融网董事长何世红认为，2026年一季度信贷数据传递的信号清晰而有力——银行业的“赛马”已经从过去比拼规模的速度战，转变为比拼结构质量的耐力赛。在信贷总量增速适度放缓的新常态下，谁能在科技金融、绿色金融、普惠金融等结构性赛道上获得先发优势，谁就有望在未来的银行竞争格局中取得主动地位。增量资金的流向轨迹表明，领先者与追赶者之间的“身位差”正在扩大，新一轮行业洗牌已不可避免。

赛道变局：对公坚守与零售沉寂的格局之辩

从整体信贷结构来看，一季度出现了清晰的两极分化格局。对公贷款持续担当“压舱石”，企事业单位贷款余额194.88万亿元，同比增长8.6%，一季度增加8.67万亿元。其中，经营性贷款同比增长11.0%至82.07万亿元，成为新增信贷的主力军。

而在另一端，住户贷款余额同比下降0.4%——83.58万亿元的余额，一季度仅增加约2963亿元。与之形成对照的是，居民中长期贷款的拖累因素清晰可辨。房地产贷款余额同比下降3.4%，个人住房贷款余额同比下降3.1%，一季度合计减少2911亿元。

这意味着，一季度新增信贷的“基本盘”，几乎全部由企业端贡献。企业一般性贷款新增约9.55万亿元，同比多增超4600亿元，成为信贷企稳的支撑力量。而居民端增长乏力，居民中长期贷款新增仅约4600亿元，同比少增超4200亿元。对公稳、零售慢的特征，勾勒出一季度结构图景的核心底色。

值得注意的是，新增信贷8.6万亿元的总量与贷款余额同比增速5.7%之间，叠加了一个值得关注的信号：信贷增速较上年末有所放缓，从增长的质量着眼，银行在量价博弈中更偏向后者，压降票据贴现等低收益资产的主动管理迹象愈发明确。

赛道先锋：科技、绿色领域的超车时刻

如果说传统信贷如庞大而稳健的货车，需要更多空间才能加速前行，那么科技金融和绿色金融就是轻型电动赛道上的领跑车型。

一季度，科技型中小企业贷款余额突破4万亿元，达到4.03万亿元，同比增长20.9%，增速比上年末提高1.1个百分点。获得贷款支持的科技型中小企业达到30.33万家，获贷率为50.4%，比上年末提高0.2个百分点。高新技术企业贷款余额20.96万亿元，同比增长13.6%，增速比上年末大幅提升6.1个百分点。

绿色贷款的增长同样令人瞩目。一季度末绿色贷款余额48.1万亿元，同比增长17.6%，一季度增量达3.29万亿元。从行业分布看，交通运输、仓储和邮政业绿色贷款增量最为突出，一季度增加5991亿元。光大证券研报显示，绿色贷款的新增规模占全部新增对公贷款的37.9%，这组数据清晰地表明绿色金融已经成为银行对公信贷增量中的一个重要支点。

从上市银行的个例中，这种向新领域倾斜的趋势更加鲜明。兴业银行一季度科技贷款、绿色贷款、制造业中长期贷款分别较上年末增长8.60%、6.75%、5.84%，全部高于其各项贷款3.46%的平均增速。上海银行科技贷款投放金额同比增长50.66%，这一增速在全行业中位居前列。华夏银行科技金融贷款在2025年全年增长53.74%的基础上，一季度延续高增长态势，显现出强劲的持续动能。

但应该看到的是，并非所有银行都有能力跑上这场结构性赛道的快车道。

速度分层：业绩分化下的“超车集团”与“掉队者”

一季度上市银行的业绩格局正在加速分化，同一行业出现了截然不同的速度表盘。

速度最快的是以城商行为代表的“超车集团”。截至4月29日已披露一季报的24家上市银行中，22家实现了营收和净利的双增长。其中，西安银行营收增速达41.54%高居榜首。净利增速最快的几家区域性银行——青岛银行、齐鲁银行、常熟银行、重庆银行等，归母净利润增速分别达到21.16%、14.01%、11.10%、10.40%，全部实现两位数增长。

北京银行的表现尤其值得关注。这家城商行从2025年的营收同比下降3.4%，到2026年一季度营收同比增长14.43%，在一个季度的时间里完成了由降转升的经营拐点，验证了其前期“减仓风险”的战略有效性。

在股份行中，招商银行、中信银行、浦发银行、平安银行、浙商银行和渤海银行等6家银行取得了营收和归母净利润“双增”的好成绩。被誉为“最强逆袭”的华夏银行，一季度营收同比增长35.33%，主要受益于公允价值变动收益22.07亿元（上年同期为损失24.73亿元），利息净收入同比增长13.66%——前者是“财技”，后者才是实打实的利息收入增长。华夏银行净息差较去年全年上升7个基点至1.63%，成为股份行中利息净收入增长最亮眼的样本。

国有大行阵容依旧稳健，均实现营收与归母净利润“双增”。农业银行、建设银行的营收增速超过10%，多家大行利息净收入增速都在7%以上，大行基于规模体量的增长惯性依然扎实。

但好景并非覆盖全行业。

在增速分化中，一部分银行显露出“掉队”迹象。光大银行成为唯一一家营收与归母净利润“双降”的股份行，尽管其利息净收入实现4.13%的增长，但手续费及佣金净收入同比下滑9.25%，在9家股份行中降幅最大。民生银行营收增长但归母净利润大降9.64%，主要是信用减值损失同比增加30.34亿元侵蚀了利润空间。青农商行营收下滑8.69%，兰州银行归母净利润下滑4.79%。

不同银行之间盈利分化加剧的事实证明，信贷总量的整体企稳并没有分流到所有参与者身上——资本、区域、战略的共同作用，使一部分银行先行进入了价值增长的新车道，而另一部分则仍处在规模周期下的磨合调整区间。

资产负债表压缩：中小银行的“桎梏”何处破解？

在高速竞速的背后，部分中小银行正在遭遇空前的资源瓶颈。

中小银行“脚下发虚”的根本原因是资本充足率压力。国家金融监督管理总局2025年四季度末数据显示，城商行和农商银行的资本充足率分别为12.39%和13.18%，远低于行业15.46%的平均水平。与此同时，两类机构的不良贷款率分别达到1.82%和2.72%，远高于行业1.5%的平均水平。

这意味着，即便信贷市场的增量空间正在释放，部分中小银行的业务上限却锚定在了一个不断收紧的资本约束中。其业务增速越快，消耗资本越多，离监管红线的距离就越近。

今年以来的密集增资行动正是这个逻辑的直接延伸。据统计，截至3月中旬，全国已至少有85家城商行、农商行完成注册资本变更，增资扩股节奏明显加快。农商行成为本轮增资的主力军，此外包括村银机构、农村信用合作联社在内的大量基层小银行纷纷发起增资扩股行动，反映出当前银行业风险抵御能力的深层分化。

何世红表示，中小银行的资本“饥渴”并非一日之寒。资本充足率是商业银行参与市场竞争的“地基”，当地基不够牢固、风险抵补储备不够充足时，这类银行即便看到增量市场的机会也很难果断出手。银行信贷投放的堵点不在资金面，而在资本面。本轮中小银行密集增资是必要的“补课”动作，但资本的追补还需与风控机制、经营模式的升级同步推进，否则资本的沉淀无法真正转化为可持续的信贷输出能力。

区域分化：信贷增量向长三角集聚

信贷增长的地区差异正在揭示银行赛道选择的第三个维度——区域选择或许本身就是最重要的一条赛道。

2025年上市银行年报显示，包括交通银行、工商银行、建设银行、农业银行、中国银行以及浦发银行、浙商银行在内的多家机构，均将长三角作为核心投放区域，区域贷款、收入及利润贡献占比持续提升。中国金融网分析研判认为，江浙、重庆等优质区域银行一季度乃至全年仍将实现领跑行业的优异表现。

区域经济禀赋的先天差距是分化的重要来源之一。扎根于东部沿海或经济活跃城市的区域性银行，客群质量好、信贷需求旺盛、资产质量稳定；深耕欠发达地区的机构，受限于基础条件，保持资产质量的稳中向好原本就面临着结构性困难。

在一季度地方性银行营收频频报喜的同时，一个值得注意的反向信号是——即使在其战略意义重大的长三角地区，异地中小城商行分支机构的市场份额普遍不足2%，多数机构成立五年以上仍未能实现盈亏平衡。同样是在核心经济带，大行与区域性银行的竞争力也有分层，赛道上的跑道宽度从来不是均匀的。

净息差是否到站？降速减速之后的去留存疑

本轮信贷企稳回暖的深层驱动力之一是净息差终于迎来企稳信号。一季度多家银行净息差环比持平甚至回升。建设银行净息差1.36%，较2025年全年提升0.02个百分点；工商银行1.29%，提升0.01个百分点；交通银行1.23%，提升0.03个百分点。股份行中的平安银行、华夏银行、民生银行，城农商行中的贵阳银行、重庆农商银行，净息差均有所回升。

推动净息差企稳的核心驱动力来自负债端改善。前期多轮存款挂牌利率下调的红利持续释放，高成本定期存款集中到期重定价，存款付息率明显下降，其改善速度阶段性快于贷款收益率的下降速度。

更大的背景是，商业银行净息差已连续三个季度（2025年二季度、三季度、四季度）稳定在1.42%的水平，不再单边下滑。银行业净息差整体正在筑底，一季度的数据进一步夯实了这一判断。多家银行的利息净收入已实现同比转正，建设银行、工商银行、浦发银行、宁波银行等在一季度净利息收入增速分别达8.13%、7.49%、12.43%、14.44%。

但从更长期的视角衡量，现有利息净收入的增速恢复，更像一个在净息差降幅明显收窄的条件下的周期性修复，而非结构性的超额增长。何世红指出，银行业的净息差企稳更多得益于前期的存款集中重定价窗口，资产端收益率在LPR下行的长周期约束中很难真正大幅反弹。未来银行利息收入的弹性取决于每家银行的资产负债结构与利率风险对冲能力。净息差重回2%以上对大多数银行而言仍是奢望，关键是能否在有限的利差空间中实现利润的持续增长。这意味着每一家银行都面临三个无法回避的拷问：对公够不够稳？非息收入够不够快？科技和绿色这两个结构性赛道够不够深？

中金评论：赛道已铺，谁能真正“换道超越”？

32家上市银行、约22家双增长、6家股份行双增——一季度的数据勾勒出一幅总体稳健、内部分化的行业图景。对公贷款拉动、科技和绿色贷款高增，这些结构性的信号说明银行业的增长逻辑确实正从传统的“规模扩张”向“结构优化”切换。信贷定向投放向科技和绿色的趋势，也说明货币政策的结构性传导效率在提升。

但这场“换道竞速”并非所有人都能无缝衔接。

净息差降幅虽然收窄，但并非所有银行都站在同一起跑线上。6家股份行实现“双增”，另外4家股份行或表现为“一增一降”，或呈现为“双降”。盈利能力和涉贷能力的差距正在被真实的财务数据暴露出来。

资本充足指标更是一道隐形的门槛。对全国性的头部银行而言，充足的资本储备为其在信贷赛道上高效行驶提供了可靠保障；而对于城商行和农商行来说，资本补充与不良压降的共同拉锯使其难以真正放开手脚投入高风险科技金融赛道。

区域经济禀赋也是一道难以逾越的地理鸿沟。长三角等经济活跃地带的区域银行因其良好的经营条件和市场机会领跑行业，而这种分层正在以一种持续增强的方式加剧地方银行在竞争力上的固化。

何世红用“洗牌时刻”来描述这一时点的行业变局：信贷企稳的总量信号带来的不是均匀增长的喜悦，而是一场存量博弈的提速——谁率先进入科技金融、绿色金融等高附加值领域，谁的负债成本结构更优化，谁的风控体系更早完成数字化改造，谁就能在下一轮竞争中领先半个身位。那些仍在传统赛道以惯性奔跑的银行，即便在短期营收数字中有所增长，也难以摆脱被市场持续边缘化的趋势。

对于投资者而言，真正紧要的问题不是整个行业信贷总额是否回暖，而是每一家银行是否已在景气信号之下建立自己稳定对抗周期的结构性驱动力，以及是否已经在新赛道上展现出足够清晰的比较优势。数据已摊开在眼前，赛道已铺，究竟谁在换道超越，谁还在原地踏步，下一季度的数据将给出更清晰的答案。